Tipos de estratégias de negociação de alta freqüência

Estratégias e Segredos das Empresas de Negociação de Alta Freqüência (HFT).

O sigilo, a Estratégia e a Velocidade são os termos que melhor definem as empresas de alta freqüência (HFT) e, de fato, a indústria financeira em geral, tal como existe hoje.

As empresas HFT são seguras sobre suas formas de operar e chaves para o sucesso. As pessoas importantes associadas à HFT evitam as luzes das pistas e preferem ser menos conhecidas, embora isso esteja mudando agora.

As empresas do negócio HFT operam através de múltiplas estratégias para negociar e ganhar dinheiro. As estratégias incluem diferentes formas de arbitragem - arbitragem de índice, arbitragem de volatilidade, arbitragem estatística e arbitragem de fusão, juntamente com macro global, equidade longa / curta, mercado de mercado passivo, e assim por diante.

A HFT confia na velocidade ultra rápida do software de computador, acesso a dados (NASDAQ TotalView-ITCH, NYSE OpenBook, etc.) a recursos importantes e conectividade com latência mínima (atraso).

Vamos explorar mais sobre os tipos de empresas HFT, suas estratégias para ganhar dinheiro, grandes players e muito mais.

As empresas HFT geralmente usam dinheiro privado, tecnologia privada e uma série de estratégias privadas para gerar lucros. As empresas comerciais de alta freqüência podem ser divididas em três tipos.

A forma mais comum e maior da empresa HFT é a empresa proprietária independente. A negociação exclusiva (ou "prop trading") é executada com o próprio dinheiro da empresa e não com os clientes. Por outro lado, os lucros são para a empresa e não para clientes externos. Algumas empresas da HTF são parte subsidiária de uma empresa de corretores. Muitas das empresas regulares de corretoras têm uma seção secundária conhecida como mesas de negociação proprietárias, onde o HFT está pronto. Esta seção está separada do negócio que a empresa faz para seus clientes externos regulares. Por último, as empresas HFT também operam como hedge funds. Seu foco principal é lucrar com as ineficiências nos preços entre títulos e outras categorias de ativos usando arbitragem.

Antes da regra de Volcker, muitos bancos de investimento tinham segmentos dedicados à HFT. Post-Volcker, nenhum banco comercial pode possuir mesas de negociação proprietárias ou quaisquer investimentos de hedge funds desse tipo. Embora todos os principais bancos tenham encerrado suas lojas de HFT, alguns desses bancos ainda estão enfrentando alegações sobre possíveis malversações relacionadas ao HFTs realizadas no passado.

Existem muitas estratégias empregadas pelos comerciantes de propriedade para ganhar dinheiro com suas empresas; alguns são bastante comuns, alguns são mais controversos.

Essas empresas negociam de ambos os lados, ou seja, eles fazem pedidos para comprar e vender usando pedidos de limite que estão acima do mercado atual (no caso de venda) e ligeiramente abaixo do preço de mercado atual (no caso de compra). A diferença entre os dois é o lucro que eles bolsam. Assim, essas empresas se dedicam à "criação de mercado" apenas para obter lucros com a diferença entre o spread de oferta e solicitação. Essas transações são realizadas por computadores de alta velocidade usando algoritmos. Outra fonte de renda para as empresas HFT é que eles são pagos por fornecer liquidez pelas Redes de Comunicações Eletrônicas (ECNs) e algumas trocas. As empresas HFT desempenham o papel de criadores de mercado, criando spreads de oferta e solicitação, produzindo principalmente preços baixos, estoques de alto volume (favoritos típicos para HFT) muitas vezes em um único dia. Essas empresas cercam o risco ao esquentar o comércio e criar um novo. (Veja: Seleção de Principais estoques de comerciantes de alta freqüência (HFTs)) Outra maneira dessas empresas ganhar dinheiro é procurando discrepâncias de preços entre títulos em diferentes bolsas ou aulas de ativos. Esta estratégia é chamada de arbitragem estatística, em que um comerciante proprietário está atento às inconsistências temporárias nos preços em diferentes trocas. Com a ajuda de transações ultra rápidas, eles capitalizam essas pequenas flutuações que muitos nem sequer percebem. As empresas HFT também ganham dinheiro ao se entregarem a uma ignição momentânea. A empresa pode ter como objetivo causar um pico no preço de um estoque, usando uma série de negócios com o motivo de atrair outros comerciantes de algoritmos para negociar esse estoque. O instigador de todo o processo sabe que após o movimento de preços rápidos "artificialmente criado", o preço reverte para o normal e, portanto, o comerciante ganha tomando uma posição no início e, eventualmente, trocando antes de sair. (Leitura relacionada: como o investidor varejista beneficia da negociação de alta freqüência)

O mundo da HFT tem jogadores que vão desde pequenas empresas até empresas de médio porte e grandes jogadores. Alguns nomes da indústria (sem pedido específico) são o Automated Trading Desk (ATD), a Chopper Trading, a DRW Holdings LLC, a Tradebot Systems Inc., a KCG Holdings Inc. (fusão da GETCO e Knight Capital), Susquehanna International Group LLP ( SIG), Virtu Financial, Allston Trading LLC, Geneva Trading, Hudson River Trading (HRT), Jump Trading, Five Rings Capital LLC, Jane Street, etc.

As empresas envolvidas em HFT enfrentam frequentemente riscos relacionados à anomalia de software, condições dinâmicas do mercado, bem como regulamentos e conformidade. Uma das instâncias flagrantes foi um fiasco ocorrido em 1 de agosto de 2018, que trouxe o Knight Capital Group perto da falência - perdeu US $ 400 milhões em menos de uma hora após os mercados terem aberto esse dia. A "falha comercial", causada por um mau funcionamento do algoritmo, levou a comércio errático e ordens ruins em 150 estoques diferentes. A empresa foi finalmente resgatada. Essas empresas devem trabalhar no gerenciamento de riscos, uma vez que é esperado que assegurem muita conformidade regulatória, além de enfrentar os desafios operacionais e tecnológicos.

4 tipos de pedidos de alta freqüência (HFT) que você precisa saber.

A Alta Frequência de Negociação (HFT) envolve o conceito de & # 8220; Tipos de Pedido & # 8221 ;, que sinaliza que um comerciante entre ou saia de uma posição. Segundo a Reuters, os tipos de pedidos podem atingir as 2.000 variações estimadas como um mercado totalmente eletrônico e mais de 50 locais de negociação multiplicaram as possibilidades de como, quando e com quem negociar.

Claramente, as regras do jogo são redefinidas pelos Tipos de Pedidos e sua implementação correta no mercado. Em meio a uma longa lista, abordamos alguns dos populares, freqüentemente usados ​​pelos praticantes de HFT. O Infográfico seguinte mostra 4 Tipos de Pedidos HFT e exemplos quando uma ordem de compra ou venda é colocada.

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Dr. Ash Booth.

Data Scientist, Algo Trader, Machine Learning Aficionado.

A diferença entre o comércio automatizado, algorítmico e de alta frequência.

Ao dizer às pessoas que eu trabalho em sistemas de negociação automatizados e algorítmicos, uma resposta comum tende a ser:

Oh, esse material comercial de alta frequência? & # 8221;

E eu acho que é por causa do hype atual (principalmente negativo) em torno do comércio de alta freqüência. Uma resposta verdadeira à sua pergunta é, às vezes, nem sempre, & # 8221 ;. Para explicar, permitam-me revisar rapidamente o processo de negociação (por razões de brevidade, fico no ponto de vista do buy-side).

O diagrama acima mostra o processamento de uma ordem da decisão de investimento até a execução de uma negociação. Neste exemplo, o processo começa com a idéia de um analista que leva a uma decisão de negociação. A idéia é avaliada e aprovada pelo gerente de portfólio que gera instruções para comprar ou vender uma determinada quantidade de ativos # 8216; abc & # 8217 ;. A ordem é então transferida para um comerciante cujo trabalho é decidir a melhor abordagem / corretor para usar.

O acesso ao mercado direto (DMA) representa a capacidade do cliente de acessar a infra-estrutura de roteamento de pedidos dos corretores, permitindo que eles emitam suas ordens quase diretamente às trocas. O acesso patrocinado é um passo acima do DMA, tendem a ser latência ultra baixa, conexões diretas ao mercado. Nessa situação, o cliente usa sua própria infraestrutura, mas com o identificador comercial do corretor. O acesso patrocinado é (predominantemente) utilizado por clientes que exploram estratégias de negociação de alta freqüência.

A negociação algorítmica refere-se a estratégias de execução comercial que normalmente são usadas pelos gestores de fundos para comprar ou vender grandes quantidades de ativos. Eles visam minimizar o custo dessas transações sob certas restrições de risco e tempo. Esses sistemas seguem regras predefinidas para determinar como executar cada ordem. Muitas vezes, as pessoas pensam em esses sistemas como comprando baixo e vendendo alto. tomando decisões de investimento # 8211; mas este não é o caso. Os sistemas de negociação algorítmica são oferecidos por muitos corretores e simplesmente executam as ordens que são dadas. Seu trabalho é obter um bom preço (em comparação com vários benchmarks) e minimizar o impacto da negociação. Isso é feito cortando pedidos e reagindo dinamicamente a eventos de mercado.

Claro que existem algoritmos que lidam com a tomada de decisões de investimento e é aí que vem a negociação automatizada.

O comércio automatizado, muitas vezes confundido com o comércio algorítmico, é a automação completa do processo de negociação quantitativa. Assim, o comércio automatizado deve encapsular: modelagem quantitativa e rastreamento de indicadores para determinar a iniciação comercial e a liquidação; monitoramento do risco de carteira; bem como o comércio algorítmico. Este tipo de negociação tende a ser feito por fundos hedge quantitativos que usam algoritmos de execução de propriedade e comércio via DMA ou acesso patrocinado.

O comércio de alta freqüência (HFT) é um subconjunto de negociação automatizada. Aqui, as oportunidades são buscadas e aproveitadas em intervalos de tempo muito pequenos de milissegundos até horas. Algumas estratégias de alta frequência adotam um papel de tipo de criador de mercado, tentando manter uma posição relativamente neutra e provar liquidez (na maioria das vezes), aproveitando as discrepâncias de preços. Outras estratégias invocam métodos de análise de séries temporais, aprendizado de máquinas e inteligência artificial para prever movimentos e isolar tendências entre as massas de dados. Específicos da estratégia de lado, para HFT, monitorar o risco geral de inventário e incorporar essa informação em decisões de preços / negociação é sempre vital.

Apenas lembre-se, o comércio algorítmico deveria ter sido chamado de "execução algorítmica" # 8221 ;; O comércio automatizado faz o que diz na lata; e HFT é um tipo específico de negociação automatizada ultra-rápida.

Pós-navegação.

4 pensamentos sobre & ldquo; A diferença entre comércio automatizado, algorítmico e de alta frequência & rdquo;

Publicação muito útil! obrigado.

Na sua experiência, então, como classificaria esses três formatos comerciais em termos de latência comercial?

Bom post, útil.

Você pode elaborar a diferença entre o & # 8220; Automated Trading & # 8221; e HFT? Na sua definição, parece que a única diferença é o tamanho (nocional ou real?) Dos negócios?

Dr. Ash Booth.

Data Scientist, Algo Trader, Machine Learning Aficionado.

A diferença entre o comércio automatizado, algorítmico e de alta frequência.

Ao dizer às pessoas que eu trabalho em sistemas de negociação automatizados e algorítmicos, uma resposta comum tende a ser:

Oh, esse material comercial de alta frequência? & # 8221;

E eu acho que é por causa do hype atual (principalmente negativo) em torno do comércio de alta freqüência. Uma resposta verdadeira à sua pergunta é, às vezes, nem sempre, & # 8221 ;. Para explicar, permitam-me revisar rapidamente o processo de negociação (por razões de brevidade, fico no ponto de vista do buy-side).

O diagrama acima mostra o processamento de uma ordem da decisão de investimento até a execução de uma negociação. Neste exemplo, o processo começa com a idéia de um analista que leva a uma decisão de negociação. A idéia é avaliada e aprovada pelo gerente de portfólio que gera instruções para comprar ou vender uma determinada quantidade de ativos # 8216; abc & # 8217 ;. A ordem é então transferida para um comerciante cujo trabalho é decidir a melhor abordagem / corretor para usar.

O acesso ao mercado direto (DMA) representa a capacidade do cliente de acessar a infra-estrutura de roteamento de pedidos dos corretores, permitindo que eles emitam suas ordens quase diretamente às trocas. O acesso patrocinado é um passo acima do DMA, tendem a ser latência ultra baixa, conexões diretas ao mercado. Nessa situação, o cliente usa sua própria infraestrutura, mas com o identificador comercial do corretor. O acesso patrocinado é (predominantemente) utilizado por clientes que exploram estratégias de negociação de alta freqüência.

A negociação algorítmica refere-se a estratégias de execução comercial que normalmente são usadas pelos gestores de fundos para comprar ou vender grandes quantidades de ativos. Eles visam minimizar o custo dessas transações sob certas restrições de risco e tempo. Esses sistemas seguem regras predefinidas para determinar como executar cada ordem. Muitas vezes, as pessoas pensam em esses sistemas como comprando baixo e vendendo alto. tomando decisões de investimento # 8211; mas este não é o caso. Os sistemas de negociação algorítmica são oferecidos por muitos corretores e simplesmente executam as ordens que são dadas. Seu trabalho é obter um bom preço (em comparação com vários benchmarks) e minimizar o impacto da negociação. Isso é feito cortando pedidos e reagindo dinamicamente a eventos de mercado.

Claro que existem algoritmos que lidam com a tomada de decisões de investimento e é aí que vem a negociação automatizada.

O comércio automatizado, muitas vezes confundido com o comércio algorítmico, é a automação completa do processo de negociação quantitativa. Assim, o comércio automatizado deve encapsular: modelagem quantitativa e rastreamento de indicadores para determinar a iniciação comercial e a liquidação; monitoramento do risco de carteira; bem como o comércio algorítmico. Este tipo de negociação tende a ser feito por fundos hedge quantitativos que usam algoritmos de execução de propriedade e comércio via DMA ou acesso patrocinado.

O comércio de alta freqüência (HFT) é um subconjunto de negociação automatizada. Aqui, as oportunidades são buscadas e aproveitadas em intervalos de tempo muito pequenos de milissegundos até horas. Algumas estratégias de alta frequência adotam um papel de tipo de criador de mercado, tentando manter uma posição relativamente neutra e provar liquidez (na maioria das vezes), aproveitando as discrepâncias de preços. Outras estratégias invocam métodos de análise de séries temporais, aprendizado de máquinas e inteligência artificial para prever movimentos e isolar tendências entre as massas de dados. Específicos da estratégia de lado, para HFT, monitorar o risco geral de inventário e incorporar essa informação em decisões de preços / negociação é sempre vital.

Apenas lembre-se, o comércio algorítmico deveria ter sido chamado de "execução algorítmica" # 8221 ;; O comércio automatizado faz o que diz na lata; e HFT é um tipo específico de negociação automatizada ultra-rápida.

Pós-navegação.

4 pensamentos sobre & ldquo; A diferença entre comércio automatizado, algorítmico e de alta frequência & rdquo;

Publicação muito útil! obrigado.

Na sua experiência, então, como classificaria esses três formatos comerciais em termos de latência comercial?

Bom post, útil.

Você pode elaborar a diferença entre o & # 8220; Automated Trading & # 8221; e HFT? Na sua definição, parece que a única diferença é o tamanho (nocional ou real?) Dos negócios?

Estratégias de Negociação de Alta Freqüência (HFT).

Estratégias de Negociação de Alta Freqüência (HFT).

A negociação de alta freqüência (ou HFT) em geral faz parte da negociação eletrônica. Este tipo de negociação usa algoritmos complexos para analisar e avaliar múltiplos mercados simultaneamente. Com base nas condições de mercado, os sistemas de Alta Freqüência Trading estão executando dezenas de pedidos em questão de segundos.

A Dominação de Negociação de Alta Frequência nos EUA.

Os sistemas de negociação de alta freqüência abrem e fecham posições em uma fração de segundo e formam os mercados de um milhão de segundos. Estes Fast-Markets são extremamente líquidos e podem influenciar muito todos os mercados de ações reais. Estima-se que 50% do volume total de estoque de ações dos EUA seja conduzido por sistemas de negociação baseados em computador de alta freqüência. Outros acreditam que hoje a atividade da HFT excede 65% da atividade total de estoque dos EUA. O comércio de alta freqüência tornou-se muito popular hoje em dia. Existem centenas de novas empresas de start-up em todo o mundo que se concentram exclusivamente na exploração de oportunidades decorrentes deste lucrativo mercado. Somente nos EUA, o setor de Alta Freqüência comercial é estimado em cerca de US $ 300 bilhões. No geral, existem mais de 20.000 empresas nos EUA que são especializadas em programas informatizados de alto nível para negociação de ações. Os jogadores mais importantes da indústria HFT de acordo com o Deutsche Bank são:

i) Empresas multiserviços: Citigroup e Goldman Sachs.

ii) Hedge-Funds: Citadel e Renaissance Technologies.

iii) Empresas comerciais: Getco, Optiver e Tradebot.

Por que a HFT torna os investidores e os reguladores escépticos?

Em 6 de maio de 2018, o Dow Jones Industrial mergulhou 600 pontos em apenas cinco minutos. Este é o chamado "Flash Crash" de 2018. O DJIA após a queda de 400 pontos foi capaz de recuperar dentro de 20 minutos e fechou o dia cerca de 3,0% para baixo. A negociação de alta freqüência é responsável por esse comportamento anormal do DJIA e, desde então, a HFT tornou todos céticos sobre o futuro.

Estratégias de negociação de alta freqüência.

Aqui estão as principais estratégias de negociação de alta freqüência:

1) Estratégia de criação de mercado.

Esta é a maneira mais simples de lucrar com o comércio de alta freqüência. A estratégia de fabricação de mercado envolve a colocação de 2 negociações controversas (licitação e solicitação) para lucrar com o spread bid-ask.

2) Arbitragem de baixa latência.

Essa estratégia de negociação baseia-se em tecnologia de baixa latência. A capacidade de negociação rápida pode levar à exploração de ineficiências de preços quando o mesmo valor é negociado simultaneamente em dois mercados diferentes.

3) Notícias-Estratégias de negociação.

Este é um método muito popular de especulação. Notícias macroeconômicas ou de empresas criam uma linha previsível de flutuações. Os sistemas HFT com a configuração certa podem processar e trocar as notícias mais rapidamente do que os comerciantes humanos individuais.

4) Arbitragem do evento.

Esta estratégia visa explorar flutuações previsíveis a curto prazo após eventos importantes.

5) Arbitragem estatística.

As estratégias de arbitragem estatística são projetadas para tirar proveito de desvios temporários de importantes relações estatísticas históricas entre certos ativos financeiros.

Glossário básico de negociação de alta freqüência.

1. O que é High Frequency Trading (HFT)? Definição por Nasdaq.

A negociação de alta freqüência é uma negociação computadorizada usando algoritmos proprietários. Existem dois tipos de negociação HFT:

(i) A negociação de execução é quando uma ordem (muitas vezes uma grande ordem) é executada através de um algoritmo informatizado. O programa foi projetado para obter o melhor preço possível. Pode dividir a ordem em peças menores e executar em momentos diferentes.

(ii) O 2º tipo de negociação de alta freqüência não está executando uma ordem definida, mas à procura de pequenas oportunidades de negociação no mercado.

2. O que é latência?

A latência é o tempo necessário para que um sinal seja enviado e seja recebido. Quanto menor a latência, mais rápido é a negociação. A velocidade da luz em um cabo de fibra óptica é estável para 186.000 milhas por segundo, então a latência em uma alta extensão é determinada pela Geografia (distância entre a localização do remetente do sinal e o receptor de sinal).

3. O que é Co-Location?

Co-Location significa que os servidores das empresas HFT estão localizados nas mesmas instalações onde os servidores da troca estão situados. Co-Location oferece a oportunidade de as empresas HFT acessar os preços uma fração de segundo antes de qualquer outra pessoa. A localização dos servidores de uma empresa HFT também é chamada de "Ponto de Presença".

4. O que é Arbitragem estatística?

A correlação histórica dos preços entre títulos cria a oportunidade de trocar os desequilíbrios nessas correlações. Negociar exclusivamente através do uso de desvios padrão é chamado de Arbitragem Estatística.

5. O que são os Reembolsos de Liquidez?

Um desconto de liquidez significa ganhar dinheiro com os volumes de negociação. Os descontos de liquidez são oferecidos como inventivos para criadores para aumentar a liquidez de todo o sistema. As empresas HFT que têm acesso a descontos de liquidez podem gerar lucros a partir de posições comerciais de montante zero. Isso é muito importante.

6 O que é Dark Pool Liquidity?

Pelo termo Dark Pool estamos nos referindo à atividade comercial criada por instituições anônimas que estão escondidas do público em geral. A liquidez do pool escuro aparece em negociações de blocos.

7. O que é um motor de correspondência?

A Matching Engine é um algoritmo projetado para combinar a distância entre compradores e vendedores (primeiro pedido e ordens de compra).

Soluções de software de negociação de alta freqüência.

Aqui estão dois exemplos de Soluções de Negociação de Alta Frequência.

Obsidian é um sistema de alta freqüência comercializado para fornecer velocidade, customizabilidade, flexibilidade e riqueza de recursos. A infra-estrutura de baixa latência é alimentada pela engrenagem da Cisco.

Obsidian Trading Features.

O sistema oferece recursos como:

1) Entrada de múltiplas ordens.

2) Bilhetes de profundidade do mercado.

4) Bilhete de pedido complexo para estratégias de negociação de opções (ou seja, Spread Maker)

5) Visualização Avançada (gráficos rápidos com múltiplos indicadores)

6) Módulos de portfólio (monitor de exposição Delta, políticas de dividendos, etc.)

7) Radar de Risco (Gerenciando o Risco de Mercado em Tempo Real)

Light-speed Trader esteve no mercado há muitos anos. A plataforma oferece ordens GTC para opções e negociação de ações.

Light-speed Trader esteve no mercado há muitos anos. A plataforma oferece ordens GTC para opções e negociação de ações.

Light-Speed ​​Trader características:

1) Processamento de Multi-Cored de 64 bits multi-encadernado.

2) Execução de baixa latência e muitos destinos de roteamento de pedidos.

3) Opções de Opções Avançadas (monitora o tempo e as vendas)

4) Pedidos GTC (Limite, Parada, Limite de Parada)

Brokers para negociação de alta freqüência.

Aqui estão alguns corretores que oferecem esse tipo de negociação:

Livro sugerido: "Flash Boys" de Michael Lewis.

■ Negociação de alta freqüência (HFT)

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