Warren buffett na negociação de opções

Warren Buffett e o Mispricing de Opções de Longo Prazo.
Existe dinheiro a ser feito nos mercados de opções?
Sexta-feira passada, o diretor-presidente da Berkshire Hathaway (NYSE: BRK-A) (NYSE: BRK-B), Warren Buffett, divulgou sua carta anual aos acionistas. Preenchido com seus comentários coloridos habituais sobre uma grande variedade de assuntos de investimento, a missiva será o tema da conversa entre milhões de investidores nos dias e semanas que antecedem.
Uma área que Buffett abordou em sua carta envolveu um conjunto de investimentos que relativamente poucos investidores usam em suas carteiras: opções de ações. Buffett os usou para aumentar os lucros da Berkshire e, em sua carta, ele discute sua crença de que eles irão produzir lucros ainda maiores no futuro. Ao fazê-lo, Buffett questiona se o mercado inteiro desses investimentos pode ser mispriced - criando oportunidades para investidores inteligentes de longo prazo.
Vamos dar uma olhada no argumento de Buffett e, em seguida, revelar algumas idéias de investimento para tirar proveito dela.
A grande aposta no mercado de touro.
Durante o colapso do mercado de 2008 e início de 2009, as opções de venda pareciam um movimento terrível. Berkshire estava sentada em uma perda potencial de US $ 10 bilhões, com o potencial de ainda mais perdas na estrada se o mercado permanecesse baixo através das datas de validade das opções, que agora variam de 2018 a 2026. Mas o valor intrínseco atual nessas opções agora caiu abaixo dos prémios que a Berkshire recebeu, graças ao grande mercado de touro nos últimos quatro anos. Além disso, ele espera que o valor final devido nas opções seja muito menor que o atual valor de US $ 3,9 bilhões.
O preço das opções a longo prazo é falho?
A raiz do problema reside nos pressupostos de volatilidade feitos sob a fórmula Black-Scholes comumente usada. Do dia a dia ou ano a ano, as ações podem se mover abruptamente, e esses pressupostos de volatilidade tendem a ser cozidos em preços de opções. Mas, ao longo de períodos de tempo mais longos, os retornos do mercado de ações foram mais suaves e, portanto, Black-Scholes valoriza as opções mais altamente do que é apropriado - tornando-as melhores para vender do que comprar, especialmente com puts se você espera que a tendência ascendente do mercado continuar.
O comportamento de Buffett indica uma visão diferente das opções de longo prazo no lado da compra. Ao fornecer financiamento a grandes corporações, como a Goldman Sachs e a General Electric, Buffett geralmente usou warrants de opções para oferecer a Berkshire um kicker de longo prazo em seu investimento. Sua vontade de manter esses warrants sugere fortemente sua crença de que, se a volatilidade no lado negativo for superestimada, a volatilidade ascendente é subestimada - fazer opções de chamadas de longo prazo uma melhor compra para os investidores.
Você pode aproveitar?
Mas uma área em que as opções de longo prazo estão disponíveis é em ações financeiras. Graças aos resgates do TARP, garantias de cinco a seis anos estão disponíveis em vários grandes bancos e instituições financeiras. Para a Hartford Financial (NYSE: HIG) e a Capital One, os warrants já estão no dinheiro, o que significa que o preço da ação atual excede o preço de exercício do warrant e limita o impacto dos erros de estimativa de volatilidade no preço do warrant.
Por outro lado, o Citigroup (NYSE: C) eo Bank of America (NYSE: BAC) possuem warrants com preços de exercício bem acima dos valores de mercado atuais das ações. Com todo o seu valor proveniente do valor do tempo que as estimativas de volatilidade geram, os warrants sobre essas ações são mais suscetíveis ao mispricing que Buffett discute.
Sintonize todas as segundas e quartas-feiras para as colunas de Dan em aposentadoria, investimento e finanças pessoais. Você pode segui-lo no Twitter @DanCaplinger.
O colaborador do tolo, Dan Caplinger, possui ações da Berkshire Hathaway e warrants no Bank of America e Hartford Financial. O Motley Fool recomenda Berkshire Hathaway e Goldman Sachs. O Motley Fool possui ações do Bank of America, Berkshire Hathaway, Citigroup e General Electric. Experimente gratuitamente qualquer um dos nossos serviços de boletim Foolish durante 30 dias. Nossos tolos podem não ter todas as mesmas opiniões, mas todos acreditamos que, considerando uma diversidade de insights, nos torna melhores investidores. O Motley Fool tem uma política de divulgação.

Warren buffett na negociação de opções
Ed. Nota: Amanhã eu estou hospedando um evento ao vivo em um tópico que nunca discutimos publicamente antes: é um olhar detalhado de como Warren Buffett usa opções.
Clique aqui para participar e eu vou economizar um assento no meu evento ao vivo, onde eu vou revelar três transações ao vivo que você pode usar para ganhar $ 489 durante este evento grátis.
Eu vejo derivados como bombas de tempo, tanto para as partes que lidam com eles quanto com o sistema econômico. Basicamente, esses instrumentos pedem dinheiro para mudar as mãos em alguma data futura, com o valor a ser determinado por um ou mais itens de referência, como taxas de juros, preços de ações ou valores de moeda. Por exemplo, se você é um contrato de futuros S & amp; P 500 longo ou curto, você é parte de uma transação de derivativos muito simples, com seu ganho ou perda derivado de movimentos no índice. Os contratos de derivados são de duração variável, correndo às vezes para 20 ou mais anos, e seu valor geralmente está vinculado a várias variáveis. & # 8221;
& # 8211; Relatório Anual Berkshire Hathaway de 2002.
A citação acima é referenciada uma e outra vez pelo mais forte dos grupamentos de Warren Buffett. Seu "participante", Charlie Munger exaltou sentimentos semelhantes. O que os seguidores de Buffett não lhe dirá é como ele usou essas chamadas bombas de tempo em sua vantagem nas últimas décadas. Sim, as mesmas estratégias que ele condenou levaram a ganhos de aproximadamente US $ 5 bilhões nas últimas décadas.
Convenientemente, seus seguidores ignoram as 50.000 opções de venda curtas que ele vendeu na Coca-Cola (NYSE: KO) em 1993 ou as 2,2 milhões de ações de opções vendidas em Burlington Northern - Santa Fe (NYSE: BNI) em 2008. Ambas ações ele está disposto a possuir, e faz, em seu próprio portfólio de longo prazo.
A chave para entender o uso de Buffett de opções de venda reside no seu amplo conhecimento sobre o setor de seguros.
Buffett construiu sua fortuna com a ajuda de suas participações de seguros. Como ele escreveu em sua carta de 2018 aos acionistas: "As seguradoras recebem prémios antecipados e pagam reivindicações mais tarde. & # 8230; Este modelo de colecionar-agora, pagamento-posterior, nos deixa segurando grandes somas - dinheiro que chamamos de & # 8220; float & # 8221; - que eventualmente irão para os outros. Enquanto isso, conseguimos investir esse flutuador para o benefício da Berkshire # 8217. "
O que a maioria dos investidores esquecem (o que Buffett lembra) é que as opções foram originalmente criadas como uma forma de seguro. E, como as reservas de seguro padrão da Buffett, a venda de uma opção é a venda de seguros para sua contraparte.
Especificamente, alguém que compra uma colocação espera proteger os ganhos ou reduzir suas perdas.
Então, quando você ou Warren Buffett vende uma peça, você está assumindo risco em troca de prémio - como uma seguradora de propriedade / acidente.
E, assim como qualquer outra seguradora, você recebe seus prêmios na frente e paga um pedido (compre o estoque no preço de exercício) mais tarde. Em qualquer caso, o prémio é seu para manter.
Warren Buffett e coloca na Coca-Cola.
Vamos dar uma olhada em como Buffett vende coloca com um exemplo real sobre um estoque conhecido.
Em abril de 1993, as ações da Coca-Cola foram negociadas por US $ 39. Buffett achava que o preço era inflacionado. Com base em sua análise, ele determinou que US $ 35 era um preço justo para as ações.
Como resultado, ele vendeu cerca de 5 milhões de opções de venda na rodada de $ 35. Se o behemoth da bebida caiu para US $ 35, os compradores da opção, também conhecidos como contrapartes, iriam suas ações para ele por US $ 35. Buffett seria forçado a pagar US $ 35 por ação, mas ele estava perfeitamente bem com o preço. Por quê? Porque ele poderia comprar a oferta com mais de 10% de desconto no preço atual da ação e coletar um prêmio de US $ 1,50 no total de US $ 7,5 milhões no prêmio. Este era dinheiro que ele poderia manter, independentemente de onde as ações da KO caíram no vencimento.
Não há dúvida de que Buffett vende opções de compra para comprar ações a um custo menor. Como um guru dos seguros, ele também entende os benefícios da venda premium.
Eu criei um relatório das principais 15 participações de Buffett e como comprar cada participação a um desconto de 10% ou mais usando o mesmo tipo de opções de venda que vimos o Buffett usar por mais de uma década.
Durante o evento ao vivo de amanhã, direi-lhe como levar suas mãos a este novo relatório.
Mas você precisa atender para receber esta informação.
Também revelarei três transações ao vivo nas atuais participações de Buffett que poderiam adicionar $ 489 à sua conta de corretagem ao vivo durante esse evento.

Como Warren Buffett negocia em opções.
Se você estiver confuso sobre as opções, não estou surpreso. No mercado de ações, a palavra & # 8220; opções & # 8221; é usado de duas maneiras. Existem as opções de estoque de empregados # 8220 e # 8221; que são usados ​​para compensar executivos e outros funcionários da empresa, e existem contratos de opções & # 8221; que fixou preços fixos aos quais as ações serão trocadas no futuro. A opção é a compra certa ou a venda de uma mercadoria a um preço fixo no futuro. Quando você compra uma opção, você realmente não está comprando o estoque. Em vez disso, você está pagando o atual proprietário do estoque para manter o estoque por um certo período de tempo e depois vender o estoque (se você ainda quiser comprá-lo) ao preço acordado.
Então, como você ganha dinheiro quando trocar opções? Há várias maneiras. Você quer estudar princípios básicos de troca de opções para que você entenda todos os termos e conceitos, mas aqui estão vários cenários em que eles trabalham para compradores e vendedores.
Comprar uma opção garante um preço.
Se você sabe que você terá dinheiro para gastar em estoque em uma data futura, mas você não acredita que o preço será acessível nesse momento, você pode comprar uma opção para bloquear o preço até essa data. Digamos que você deseja comprar 1.000 ações da ABC Business em 2 anos, com US $ 50 por ação. Quem sabe o que as ações negociarão naquele momento? Mas você encontra alguém que possui 1.000 ações do estoque e você oferece para pagar US $ 5.000 para NÃO VENDER O estoque até 2 anos a partir de agora. E em 2 anos você tem o direito de comprar esse estoque em US $ 50 por ação.
Você não precisa comprar o estoque quando o contrato de opções amadurecer. Se o preço no estoque cai abaixo de US $ 50 por ação, você pode se afastar da compra e você só vai sair $ 5.000. Mas se o preço do estoque aumentou para US $ 70, você ainda consegue comprar suas 1.000 ações em US $ 50 e então você pode se virar e vendê-las por um lucro por ação de US $ 20 (US $ 20.000). Na realidade, você só ganhou US $ 15.000 em seu negócio, mas ainda é um lucro.
A venda de uma opção produz renda imediata.
Talvez suas ações na ABC Business não estejam produzindo muita receita, seja quando você troca e faz parte do estoque (comprar baixo, vender alto) ou através de dividendos e recompras de ações corporativas. Então, em vez disso, você decide oferecer opções no estoque.
Você sabe que a faixa de negociação está funcionando para cerca de US $ 40-60 por ação hoje, mas as pessoas esperam que se movam em alguns anos para talvez US $ 70-80 $. Claro, as expectativas não garantem os preços, então você oferece uma opção para comprar suas ações em 5 anos com US $ 65 por ação. Se a projeção de todas as pessoas estiver no alvo, esse será um acordo para alguém. Eles só precisam pagar um pouco de dinheiro agora pelo direito de comprar essas ações em US $ 65 em cinco anos.
Aquisição de ações a preço fixo quando o mercado está para baixo.
Mais uma vez, se você vendeu uma opção em 1.000 ações de ações há alguns anos e o comprador decide exercer a opção, você pode apenas conseguir um lucro. Suponha que você tenha comprado as ações com um desconto realmente íngreme quando o estoque fosse jovem. A faixa de negociação mudou várias vezes ao longo dos anos, mas agora o estoque está em declínio simplesmente porque o mercado é.
Quem comprou o contrato de opções de você ainda pode ver o preço como um bom investimento porque o estoque subirá acima desse preço de compra. Um preço garantido pode ainda ser inferior ao preço atual do estoque. Então, mesmo que uma ação esteja em declínio de valor, se não houver um motivo subjacente para esse declínio, um bom investidor sabe que o preço aumentará novamente. E se ele pode comprar as ações no que é um desconto para ele, mesmo que você ainda tenha lucros, o acordo funciona para ambos.
Como Warren Buffet faz dinheiro em contratos de opções.
A empresa da Warren Buffet, Berkshire Hathaway, ganha muito dinheiro vendendo & # 8220; derivados & # 8221 ;, que são contratos de opções especiais escritos contra o negócio de seguros. Como fornecedor de seguros, o império Berkshire Hathaway cobra todos os anos prémios de milhões de clientes. Uma grande parcela desses prêmios é redistribuída aos clientes para liquidar reivindicações de seguros (isto é, o ponto integral do seguro & # 8212; substituir perdas previsíveis de um conjunto de ativos compartilhados).
Algum do dinheiro premium passa para o que se chama & # 8220; um float & # 8221 ;, uma forma de valor que existe entre duas transações. Se você escrever um cheque para alguém e depositar esse cheque em sua conta bancária, pode levar 1-2 dias para que o valor do cheque seja retirado da sua conta. O tempo que o valor do cheque permanece na sua conta cria um & # 8220; float & # 8221; para voce. Embora você não possa legalmente gastar esse dinheiro, você ainda pode ganhar juros sobre ele (supondo que você tenha uma conta com juros). Berkshire Hathaway, portanto, investe seu flutuador de seguros para ganhar dinheiro que NÃO precisa pagar de volta aos clientes (a menos que eles experimentem um pico incomum em reivindicações, é claro).
Os derivados que a Berkshire Hathaway vende são construídos em datas de vencimento prolongado, que podem ser até 15-25 anos no futuro. Esses derivados garantem que os compradores terão o direito de se apropriar de certos ativos (contratos, ações, títulos, etc.) a um valor de mercado justo pré-determinado. Berkshire Hathaway vende apenas o que se chama & # 8220; European Puts & # 8221; opções, o que significa que os compradores devem esperar até que os contratos amadureçam (eles não podem exigir que as vendas fechem antes disso) antes que as vendas aconteçam.
Para adoçar os negócios Berkshire Hathaway escreve garantias nos contratos para que eles forneçam aos seus compradores descontos ou crédito de preço se os ativos # 8217; O valor de mercado cai abaixo do preço contratado. Assim, enquanto Berkshire Hathaway pode ter uma perda nessas vendas, eles têm até 15-25 anos para usar o valor desses ativos para alavancar outros investimentos. No processo de gerenciamento de seu portfólio de derivativos, a Berkshire Hathaway pode concordar com vendas antecipadas (por uma taxa).
Outros fatos sobre o portfólio da Berkshire Hathaway & # 8217; s.
Uma das considerações importantes que entra na compra de opções derivadas é que o vendedor está assumindo obrigações (eles devem fornecer ao comprador com certo valor). Se o comprador se afastar da venda na data de vencimento, não há problema, mas os investidores podem querer olhar para o credito do vendedor na maioria dos casos. Berkshire Hathaway, de acordo com a pesquisa citada, estrutura seus derivados, de modo que o mérito de crédito é menos importante para o comprador.
Nem todos estão em uma posição como Berkshire Hathaway para alavancar a receita atual de seus negócios em derivativos. O que é importante saber sobre investir em opções (ou vendê-las) é que a transação deve basear-se em valor de alavancagem para o comprador e o vendedor. Quando o dinheiro muda de mãos, ambos precisam ter certeza de que você tem uma boa chance de avançar.
Mas em termos simples, muitas vezes é melhor vender a opção do que comprar, a menos que você tenha realmente boas informações sobre o potencial valor futuro do ativo. Investopedia tem uma introdução ao básico de opções se quiser ler mais sobre o assunto.

OAP 060: Estratégia de Negociação de Opções de $ 5 bilhões de dólar de Warren Buffett que todos ignoram.
5 de setembro de 2018.
E se eu lhe dissesse que Warren Buffett, sim, esse é realmente apenas um comerciante de opções disfarçado? Na verdade, ele não está disfarçando nada, pois toda a sua estratégia e filosofia estão todas publicamente disponíveis e estão ligadas abaixo. Mas, que a estratégia de negociação de opções de dólares de US $ 5 bilhões que ele está usando agora tem exatamente as mesmas metodologias básicas que usamos aqui na Option Alpha, ou seja, opção de venda.
Infelizmente, esta estratégia e configuração de negócios não são comumente faladas na mídia. Todo mundo ignora as 50.000 opções de venda curta que vendeu na KO ou as peças curtas de 3 meses que vendeu antes de adquirir Burlington Northern Santa Fe. Eles são grandes negócios que nos contam muito sobre a forma como ele usa opções, mas a mídia não abrangerá aqueles porque não é "mainstream" o suficiente para alcançar as massas. Lucky por você, estamos cobrindo isso hoje para você.
No show de hoje, vou ajudá-lo a entender por que seu negócio mais lucrativo, que cresceu de US $ 41 bilhões para US $ 88 bilhões, é o negócio de seguros e como você pode aplicar os mesmos princípios ao seu próprio portfólio de investimentos. Além disso, vou passar pelo comércio de maiores opções que ocorreu durante o auge do colapso do mercado em 2008, no qual ele vendeu opções de venda curta em 4 principais índices de mercado em todo o mundo. Se este show for até agora útil de forma remota hoje, considere compartilhar ou enviá-lo para apenas um amigo ou colega que você acha que pode se beneficiar de ouvir.
Pontos principais da mostra de hoje:
Alguns dos maiores jogadores do mundo do investimento, como o Warren Buffet, estão usando os mesmos tipos de estratégias que estamos usando aqui na Option Alpha. Warren Buffet descreve derivados como bombas de tempo ou armas de destruição em massa. No entanto, ele os negocia de uma maneira muito grande - uma maneira de US $ 5 bilhões, especificamente com estratégias premium curtas. Compreender sua filosofia sobre premium, fluxo de caixa, investimento e números é fundamental para realmente entender por que ele usa suas estratégias específicas no espaço de negociação de opções do jeito que ele faz. O flutuador é todos os prêmios de seguro que podem ser investidos antes de qualquer reclamação ou passivo ter que ser pago. Com a Berkshire, a Warren Buffet alavanca o flutuador para investir no benefício da Berkshire para gerar renda investida significativa por causa dos ativos que lhes permitem construir e manter - Seu flutuador cresceu de US $ 41 bilhões para US $ 88 bilhões (carta de 2018 para acionistas).
Se você tomar uma apólice de seguro em seu carro, você paga US $ 500 por ano para esse seguro de cuidados. A companhia de seguros recebe US $ 500 de seu prêmio que eles podem investir e usar esse flutuante / premium para investir em qualquer coisa que eles gostem. Eles tomam isso, sabendo que em algum momento eles podem ter que pagar algumas responsabilidades. No entanto, eles não precisam pagar isso imediatamente, então existe um dinheiro / prêmio flutuante que eles conseguem coletar e usar para suas próprias decisões de investimento ou alocações.
Essa mesma estratégia pode ser aplicada ao comércio de opções, a idéia de usar os números e usar a matemática em seu próprio benefício.
Estratégias de Opções de Warren Buffet:
1. Usa nus, curto coloca para baixar a base de custos para comprar ações ou empresas-alvo que ele deseja adquirir.
Em 1993, ele queria reduzir a base de custos para comprar mais ações da Coco-cola, símbolo de ticker KO. Em abril de 1993, ele cortou 30 mil contratos de opções de compra de coca-cola no mercado por US $ 1,50 cada. Isso vai reduzir o custo de possuir a Coca-cola se alguma vez derrubar, porque ele sabe que quer possuir o estoque e reduzir o custo de propriedade em US $ 1,50. Ele então adicionou mais 20 mil contratos, diminuindo novamente as opções de venda. Ele recebeu US $ 7,8 milhões em dinheiro para a Coca-Cola.
2. Vende opções de venda de curto índice quando a volatilidade está em seu nível mais alto, sabendo que a volatilidade é o único fator que é caro o tempo todo.
Usando sua companhia de seguros, ele colecionou dinheiro pela frente em prémios de opção, sabendo que a volatilidade implícita no momento, durante 2008, estava em seu nível mais alto em anos recorde. Ele vendeu prémio apenas quando a volatilidade implícita era maior e distribuía o contrato ao longo de muitos anos (15 a 20 anos), cobrando o prêmio para que o dinheiro pudesse ser investido.
A Berkshire investiu em seus contratos de carteira que vencem em 15 anos, outro em 30 anos. Nenhuma das partes pode optar por liquidar cedo, por isso é apenas o preço no último dia que conta. Seus contratos totalizam US $ 37,1 bilhões de valores nocionais. Seus primeiros contratos vencem em 9 de setembro de 2019 e o último em 4 de janeiro de 2028. Eles receberam prémios de US $ 4,9 bilhões, dinheiro que eles investiram como flutuante. Enquanto isso, eles não pagaram nada. Uma vez que todas as datas de validade estão longe no futuro, obviamente, eles não precisam pagar esse dinheiro até o último dia.
A maioria das pessoas vê muito do investidor de longo prazo, compre e segure o tipo de aspecto do Warren Buffet, mas não é a imagem completa. Há muito mais por trás de suas estratégias que as pessoas não entendem. A chave é que Warren Buffet fez exatamente o que dizemos fazer aqui na Option Alpha: venda opções dispendiosas e colecione esse prêmio, depois jogue os números e as probabilidades. No geral, ao seguir as estratégias de investimento de Warren Buffet, a chave é "fazer o que ele faz, não o que ele diz que vai fazer".
"A volatilidade é a volatilidade esperada inobservável no futuro, o que é suposto ou esperado ser mais baixo historicamente do que o modelo sugere".
Carta de 2018: berkshirehathaway / letters / 2018ltr. pdf.
Arquivo Q2 2018: berkshirehathaway / qtrly / 2ndqtr16.pdf.
[Download GRATUITO] Podcast Show Notas e Transcrição PDF: Não há tempo para ler as notas do show agora? Nós tornamos incrivelmente fácil para você economizar tempo, dando-lhe acesso instantâneo à versão digital completa do show de hoje. Clique aqui para baixar sua cópia GRATUITA?
Cursos gratuitos de troca de opções:
Opções de Basics [20 Vídeos]: Se você é um comerciante completamente novo ou um comerciante experiente, você ainda precisará dominar os conceitos básicos. O objetivo desta seção é ajudar a estabelecer as bases para sua educação com algumas lições simples, porém importantes, em torno das opções. Encontrando & amp; Colocando Negociações [26 Vídeos]: A negociação de opções bem-sucedidas é 100% dependente da sua capacidade de encontrar e inserir trades que lhe dão uma "vantagem" no mercado. Este módulo ajuda a ensinar-lhe como verificar corretamente e selecionar as melhores estratégias para executar trocas de opções mais inteligentes a cada dia. Preço & amp; Volatilidade [12 Vídeos]: Este módulo inclui lições sobre dominância da volatilidade implícita e preços premium para estratégias específicas. Também analisaremos a relatividade IV e os percentis, que o ajudam a determinar a melhor estratégia a ser usada para cada configuração de mercado possível. Estratégias de opções neutras [7 Vídeos]: A beleza das opções é que você pode negociar o mercado dentro de um alcance neutro, tanto para cima como para baixo. Você aprenderá a amar os mercados encalhados e paralelos por causa da oportunidade de construir estratégias não-direcionais que lucram se o estoque sobe, para baixo ou para nada. Estratégias de Opções Altas (12 Vídeos): Naturalmente, todos querem ganhar dinheiro quando o mercado está indo mais alto. Neste módulo, mostraremos como criar estratégias específicas que lucram com os mercados de tendências, incluindo estratégias IV baixas, como calendários, diagonais, chamadas cobertas e spreads de débito direto. Opções Expiração & amp; Atribuição [11 Vídeos]: Nosso objetivo é garantir que você compreenda a logística de como cada processo funciona e as partes envolvidas. Se você não se sentir confiante nos processos de expiração ou tiver dúvidas que você simplesmente não consegue responder, esta seção irá ajudá-lo. Gerenciamento de portfólio [16 Vídeos]: quando digo "gerenciamento de portfólio", algumas pessoas assumem automaticamente que você precisa de um Mestre do MIT para entender o conceito e as estratégias - não é o caso. E neste módulo, você verá por que gerenciar suas opções de negociação de risco é realmente bastante simples. Ajustes de Comércio / Hedges [15 Vídeos]: neste módulo popular, daremos exemplos concretos de como você pode proteger diferentes estratégias de opções para reduzir perdas potenciais e dar-se uma oportunidade de lucrar se as coisas se virarem. Além disso, nós o ajudaremos a criar um sistema de alerta para economizar tempo e torná-lo mais automático. Negociação profissional [14 Vídeos]: Honestamente, este módulo não é apenas para comerciantes profissionais; É para qualquer pessoa que quer ter eventualmente substituir algumas (ou todas) suas receitas mensais. Porque a realidade é que a mentalidade é tudo se você realmente quer ganhar uma vida trocando opções.
Option Trader Q & amp; A w / Dan.
Trader Q & amp; A é o nosso segmento favorito do show, porque nós recebemos uma audiência de um dos membros da nossa comunidade e ajudamos a responder suas perguntas ao vivo no ar. A pergunta desta semana vem de Dan, que pergunta: se sabemos que a volatilidade implícita exagera a volatilidade realizada ao longo do tempo, quais são alguns dos subjacentes que exageram mais do que outros? Lembre-se, se você quiser que sua pergunta seja respondida aqui no podcast ou LIVE no Facebook e amp; Periscope, vá para OptionAlpha / ASK e clique no botão de gravação vermelha grande no meio da tela e deixe-me um correio de voz privado. Não há software para baixar ou instalar e é incrivelmente fácil.
Guias de PDF e amp; Lista de verificação:
The Ultimate Options Strategy Guide [90 Páginas]: Nosso livro de PDF mais popular com páginas detalhadas de estratégias de opções categorizadas pela direção do mercado. Leia o guia inteiro em menos de 15 minutos e tenha sempre para referência. Guia de negociação de ganhos [33 Páginas]: o melhor guia para negociações de ganhos, incluindo as melhores coisas a serem observadas ao jogar esses eventos de volatilidade de um dia, cálculos de movimentos esperados, melhores estratégias para usar, ajustes, etc. Posição de percentual de volatilidade implícita (IV) [3 Páginas]: Uma ferramenta visual legal e simples para ajudá-lo a entender como devemos negociar com base na classificação IV atual de qualquer estoque específico e as melhores estratégias para cada seção bloqueada de IV. Guia de tamanho comercial e amp; Alocação [8 Páginas]: Ajudando você a descobrir exatamente como calcular o novo tamanho da posição, bem como quanto você deve alocar em cada posição com base no saldo global da carteira. Quando sair / Gerenciar Negociações [7 Páginas]: Fracionada pela estratégia de opções, daremos diretrizes concretas sobre os melhores pontos de saída e preços para cada tipo de comércio para maximizar sua taxa de ganhos e lucros a longo prazo. Lista de Verificação de Entrada de Comércio em 7 Passos [10 Páginas]: Nossas 7 principais coisas que você deve verificar duas vezes antes de inserir sua próxima negociação. Esta lista de verificação rápida ajudará a mantê-lo fora de forma prejudicial, certificando-se de fazer entradas mais inteligentes.
Real-Money, LIVE Trading:
IWM Iron Butterfly (Closing Trade): Sair deste comércio de opções de borracha de ferro da IWM nos deu um lucro de US $ 1.100 + depois de fixar o preço das ações um dia antes do vencimento no pico do nosso spread. CMG Iron Condor (Open Trade): Acabei de gravar minha plataforma de negociação ao vivo (e a conta de dinheiro real) enquanto caminhava pelo processo de entrar em um novo comércio de condores de ferro no estoque da CMG. Dentro, você vai me ver analisar, preço e preencher o comércio em tempo real. APC Strangle (Closing Trade): tirou cerca de US $ 150 desta pequena APC estrangulando o comércio mesmo depois que o estoque se moveu completamente contra a nossa curta greve de chamadas neste mês. Mas, como sempre, a volatilidade implícita sempre supera a direção e porque IV caiu, o valor dessa propagação caiu mais do que o impacto do movimento direcional mais alto. IYR Call Credit Spread (Adjusting Trade): Este ajuste é bom por 2 razões. Primeiro, reduz o risco global no comércio se o IYR continuar a se mover mais alto. Em segundo lugar, ainda deixa espaço para que o estoque caia de volta para a nossa nova janela de lucros. XHB Straddle (Closing Trade): conseguimos cobrar um lucro de US $ 120 no início do ciclo de vencimento de março para o nosso XHB straddle com o direito de negociação de ações no meio do nosso intervalo esperado. Calendário de chamadas da AAPL (comércio de abertura): olhe nos bastidores à medida que use o nosso novo software de lista de vigilância para filtrar rapidamente e encontre esse comércio de propaganda do calendário de chamadas AAPL durante a baixa volatilidade implícita geral no mercado. COF Strangle (Adjusting Trade): Aqui gravei minha tela de negociação ao vivo (e a conta de dinheiro real) mostrando todo o processo de pensamento que costumávamos fazer um ajuste ao meu curto estrangulamento atual no COF para reduzir o risco. GDX Strangle (Comércio de abertura): Com o alto IV do ouro, estamos entrando em um novo estrangulamento com 70% de chance de sucesso e um crédito decente para a venda de opção premium. IBB Iron Condor (Closing Trade): Hoje estamos saindo de um condor de ferro que negociamos no IBB por um lucro de US $ 142. No interior, você vai me ver analisar o preço de saída e preencher o comércio em tempo real.
Obrigado por ouvir!
Estou humilde que você tirou o tempo do seu dia para ouvir o nosso show, e nunca aceito isso. Se você tiver alguma sugestão, sugestão ou comentário sobre esse episódio ou tópicos que você gostaria de me ouvir, apenas adicione seus pensamentos abaixo na seção de comentários.
Quer atualizações automáticas quando novos shows entrarem ao vivo? Inscreva-se no Option Alpha Podcast no iTunes, Google Play, SoundCloud, iHeart Radio ou Stitcher agora mesmo antes de esquecer - é rápido e fácil.
Você apreciou o show?
Por favor, considere levar apenas 60 segundos para deixar uma revisão honesta no iTunes para The Option Alpha Podcast. Avaliações e avaliações são extremamente úteis e muito apreciadas. Eles são importantes nos rankings do show, e eu leio todos e cada um deles!
Além disso, se você acha que outra pessoa em seu círculo social pode se beneficiar do tópico coberto hoje, compartilhe o show usando os botões de mídia social que você vê. Isso ajuda a espalhar a palavra sobre o que estamos tentando realizar aqui na Option Alpha, e referências pessoais como essa sempre têm o maior impacto.
Sobre o autor.
Kirk Du Plessis.
Kirk fundou a Option Alpha no início de 2007 e atualmente atua como Chief Trader. Anteriormente, um banqueiro de investimentos no Grupo de Incorporações e Aquisições do Deutsche Bank em Nova York e Analista de REIT para BB & T Capital Markets em Washington D. C., ele é um comerciante de opções de tempo integral e investidor imobiliário.
Ele foi entrevistado em dezenas de sites / podcasts de investimentos e ele foi visto na Revista Barron, SmartMoney e várias outras publicações financeiras. Kirk atualmente mora na Pensilvânia (EUA) com sua linda esposa e duas filhas.
Era um comércio de ganhos, então estávamos apenas procurando uma queda de um dia no IV pós-ganhos. Nós fizemos os contratos mais semanais da frente, pois aqueles tiveram toda a volatilidade de "suco" assada no anúncio.
1. Sim, mas você não é obrigado a comprar ações até que você seja designado, o que normalmente está mais próximo do vencimento. 2. Sim, correto.

Pretend You're Warren Buffett:
Uma aplicação de investimento com alavancagem.
A abordagem Pretend You're Warren Buffett para Investimento Alavancado não é uma estratégia de negociação de opção separada. Em vez disso, é uma aplicação específica de qualquer número de estratégias e princípios de opções enunciados no The Essential Leveraged Investing Guide.
Aviso: antes de prosseguir, quero deixar claro que não sou corretor ou consultor de investimento e a única licença que possuo é aquela que me autoriza legalmente a operar um veículo a motor. O que se segue não é uma recomendação relacionada a qualquer segurança específica, mas está incluída para fins de ilustração e educação.
Antecedentes de Warren Buffett e estilo de investimento.
Buffett é, simplesmente, o investidor de valores mais famoso (e mais bem sucedido) de todos os tempos. Ele e o parceiro de negócios Charlie Munger cresceram um operador têxtil já extinto (Berkshire Hathaway) em um enorme conglomerado gerador de caixa.
Buffett sempre se concentrou em operações de fluxo de caixa forte. Do setor têxtil original, Buffett expandiu-se para o setor de seguros de fluxo de caixa elevado. Investir o flutuador (pagamentos de prémios de seguro recebidos, mas ainda não pago em créditos) para magistral efeito de composição, a Berkshire Hathaway é agora um gigante produtor de dinheiro.
Existem dois tipos de empresas da Berkshire Hathaway - as que a Buffett adquiriu na sua totalidade (como as subsidiárias integradas GEICO, Sees Candies e Pampered Chef) e empresas de capital aberto em que a Buffett assumiu grandes participações (como a Coca-Cola, American Express e Procter and Gamble).
A abordagem Pretend You're Warren Buffett, por necessidade, concentra-se apenas na segunda categoria de empresas. Infelizmente, a aquisição de subsidiárias de propriedade integral através do uso estratégico das opções é, neste momento, além do escopo deste site. Ai! não fosse assim.
Tamanho importa.
O site Motley Fool corretamente e freqüentemente (geralmente em conjunto com os campos de vendas de um de seus boletins informativos) observou que o investidor individual tem uma vantagem em relação a Warren Buffett - a capacidade de investir em empresas menores.
Devido ao enorme balanço e reservas de caixa da Berkshire Hathaway (rotineiramente em dezenas de bilhões de dólares), não é pratico para Warren Buffett investir em oportunidades que não sejam de grande escala. Não importa o quão ótimos os retornos de um investimento de pequena capitalização, eles simplesmente não terão muito impacto material na linha inferior da Berkshire Hathaway.
Então, se você optar por adotar a abordagem Pretend You're Warren Buffett, esteja ciente de que a aplicação literal significa que você estará se limitando a investir principalmente em ações de grande capitalização.
Claro, como um investidor auto-respeitado e auto-dirigido, você sempre pode modificar o processo de seleção de ações para incluir outras empresas em outras categorias de capitalização de mercado (ou seja, se você quiser especular sobre quais empresas específicas, pequenas, Buffett poderia considerar se ele tinha menos dinheiro para investir - mas esteja ciente de que as opções em muitas empresas de pequenas capitais são muito negociadas para serem efetivas em candidatos com Leveraged Investing).
Seleção de estoque e opção.
Então, onde você pode encontrar uma lista das ações que a Berkshire Hathaway possui?
As maiores explorações da Berkshire (aquelas com um limite mínimo de mercado de US $ 600 milhões) são detalhadas na seção de Carta de Acionistas do relatório anual da empresa.
Mas o melhor recurso que encontrei, de longe, é da CNBC. Eles mantêm uma tabela ao vivo de todas as explorações da Berkshire com base nos registros da SEC e no preço atual da ação. Esta tabela é mais completa (obviamente) do que a lista detalhada incluída no relatório anual, para não mencionar mais interessante.
Ele também permite que você seja mais flexível, incluindo algumas das outras propriedades menores. Eu acredito que eu li em algum lugar uma vez que aproximadamente 80% das participações da Berkshire Hathaway são constituídas por apenas cerca de seis empresas.
A abordagem detalhada.
A abordagem Pretend You're Warren Buffett é muito simples. Você simplesmente tira suas estratégias favoritas do The Essential Leveraged Investing Guide, e você as emprega em suas ações favoritas entre as que atualmente são de Berkshire Hathaway.
À medida que você revisa as atualizações atuais da Berkshire (veja links acima), é importante que você faça a sua própria diligência, tanto a partir de uma análise fundamental do crescimento e viabilidade a longo prazo da empresa Berkshire como também da sua avaliação atual.
É verdade que esta abordagem confia muito em Buffett para uma cesta inicial de ações para selecionar. Mas quando chega a hora da seleção real, esta é a sua decisão, e você é o único que é, em última instância, responsável por fazê-lo.
Portanto, realize pesquisas adicionais, faça sua própria diligência, considere as avaliações atuais (ou seja, o preço) e, em seguida, apenas empregue suas estratégias preferidas no The Essential Leveraged Investing Guide no estoque de Buffett que você mais gostaria de possuir.
Os princípios do Leveraged Investing são tão sólidos quanto poderosos. Se você pode reduzir a base de custos em suas participações de longo prazo em apenas 5-10% ao ano, e se você empregar essas estratégias em negócios sólidos, de longo prazo e superiores (por exemplo, o tipo de Buffett possui), você vai fazer extremamente bem longo prazo.
[Reduzindo sua base de custos? É realmente possível ajustar ou diminuir a base de custos em suas participações de longo prazo depois de adquiri-las? Não só é possível diminuir a sua base de custos depois de ter adquirido ações, também é possível diminuir a base de custos antes e durante, também. Para mais detalhes, confira o artigo relacionado, Base de custo ajustado com opções.]
Pensamentos finais.
Para os puristas de Warren Buffett lá fora, não tenho dúvidas de que há muitas falhas com esta abordagem. Por um lado, algumas das explorações da Berkshire foram adquiridas décadas antes, e provavelmente a preços muito mais baratos do que atualmente estão negociando.
Mas lembre-se, esta estratégia é sobre fingir que você é Warren Buffett, não se tornando Warren Buffett. E fingir, em algum nível, é suposto ser divertido.
Isso não quer dizer que esta seja uma abordagem lunática. Pelo contrário, parte da diversão é que você realmente está usando opções para se aproximar muito do estilo de investimento da Buffett do que 95% dos outros participantes do mercado.
E eu também devo salientar que Buffett usou estratégias de escrita para adquirir posições (e muito grandes, eu poderia adicionar) na Coca-Cola. Então, essa abordagem realmente não é muito difícil.